Trust Project adalah konsorsium internasional organisasi berita yang membangun standar transparansi.

Analisis on-chain hari ini dari BeInCrypto melihat indikator perilaku pemegang Bitcoin jangka panjang dan pendek, jumlah pasokan yang mereka pegang dan jumlah BTC (tidak) cair yang beredar. Data on-chain menunjukkan bahwa pasar berada pada akhir fase akumulasi, yang secara historis diikuti oleh kenaikan harga Bitcoin.

Indikator Perubahan Posisi Bersih Pemegang Jangka Panjang mengukur perubahan pasokan Bitcoin yang tersisa di tangan pemegang jangka panjang (LTH). Ini adalah alamat-alamat yang menyimpan BTC setidaknya selama 155 hari (sekitar 5 bulan).

Secara historis, kami sebagian besar mengamati korelasi negatif antara harga BTC dan indikator perubahan posisi LTH. Jika pemegang membeli BTC, harganya biasanya turun. Jika mereka menjual, harga biasanya naik. Ini karena LTH menjual Bitcoin ke pemegang jangka pendek (STH). Yang terakhir biasanya membeli di sisi atas dan menjual di sisi negatifnya. LTH melakukan sebaliknya.

Ternyata pada paruh pertama November, indikator Perubahan Posisi Neto Pemegang Jangka Panjang menghasilkan batang negatif pertamanya sejak April 2021 (lingkaran biru di sebelah kanan). Pada saat itu, Bitcoin menyelesaikan relinya ke ATH bersejarah di $64.800. Ini diikuti oleh koreksi lebih dari 55%, yang membawa harga ke level $29.000 di bulan Juli. Saat itulah bar posisi LTH hijau memuncak – pemegang pasti membeli penurunan.

Saat ini, situasinya berbalik dan lebih banyak LTH mulai dijual. Terakhir kali transisi dari bilah hijau ke merah terjadi pada pertengahan Oktober 2020 (lingkaran biru di sebelah kiri). Pada saat itu, Bitcoin menembus resistance di $12.500 dan memulai fase pasar bull eksponensial pertama. Ini menyebabkan peningkatan 417% hanya dalam 6 bulan.

Analis on-chain terkenal @WClementeIII berkomentar di Twitter tentang acara tersebut sebagai berikut:

“Kami baru saja mendapatkan cetakan merah pertama kami pada perubahan posisi bersih LTH dalam lebih dari 6 bulan, menunjukkan distribusi pasar bull telah dimulai.”

Menariknya, acara tersebut cukup signifikan untuk dimuat dalam laporan CNBC, salah satu stasiun TV bisnis terbesar di dunia. Analis on-chain lainnya @DylanLeClair_ memposting tangkapan layar laporan CNBC, berkomentar “sudah waktunya”.

Signifikansi dari perubahan tren yang sedang berlangsung dalam indikator Perubahan Posisi Bersih Pemegang Jangka Panjang tetap sesuai dengan data on-chain tentang pasokan di tangan STH dan LTH. Karena tampaknya mereka baru saja mencapai ekstrem yang khas dari akhir pasar beruang yang mendahului pasar banteng.

Grafik terakhir yang termasuk dalam laporan on-chain mingguan terbaru dari Glassnode menggambarkan indikator Total Pasokan yang Dimiliki oleh Pemegang Jangka Pendek. Ternyata pasokan yang dipegang oleh STH mencapai area pasar bearish yang merupakan peluang pembelian terakhir sebelum pasar bull utama (zona hijau).

Total Pasokan yang Dimiliki oleh Pemegang Jangka Pendek / Sumber: insight.glassnode.com

Nilai di bawah 3 juta BTC menunjukkan periode akumulasi, karena mayoritas Bitcoin yang beredar berpindah ke tangan LTH. Bitcoin sedang bersiap untuk reli. Nilai di atas 4,5 juta BTC adalah sinyal untuk distribusi, karena sebagian besar LTH dijual ke STH. Bitcoin mengakhiri tren naik dan bersiap untuk musim gugur.

Grafik ini tetap sejalan dengan indikator Persentase Pasokan Pemegang Jangka Panjang, yang, setelah mencapai di atas 80%, saat ini berada di wilayah ATH (area hijau). Ketika area ini diisi oleh posisi LTH dalam kerugian (warna biru muda), itu adalah sinyal akhir dari pasar beruang. Di sisi lain, ketika diisi oleh posisi LTH dalam keuntungan (warna biru tua), kami menghadapi fase pertumbuhan eksponensial.

Sejak koreksi pada bulan Mei dan mencapai posisi terendah pada Juli 2021, posisi LTH telah berkembang pesat. Hari ini, LTH memegang mayoritas Bitcoin yang beredar dan posisi mereka jelas untung. Ini menandakan akumulasi BTC yang kuat, likuiditas rendah, dan kesiapannya untuk fase selanjutnya dari pasar bull jangka panjang.

Likuiditas BTC yang ekstrem

Argumen tambahan dari analisis on-chain untuk mengkonfirmasi posisi kritis Bitcoin saat ini adalah grafik Pasokan Likuid dan Cair komparatif. Ini adalah jumlah BTC yang tidak likuid, cair, dan sangat likuid yang beredar.
Pasokan Tidak Likuid dan Cair / Sumber: Twitter

Jumlah Bitcoin yang tidak likuid (garis biru) saat ini berada di ATH-nya hari ini. Ini tetap sejalan dengan rekor level pasokan BTC di tangan pemegang jangka panjang yang tidak ingin menjual.

Pada saat yang sama, jumlah Bitcoin cair dan sangat likuid (garis merah) berada pada titik terendah jangka panjang hari ini. Selain itu, ia juga jatuh di bawah level terendah April 2021, ketika harga Bitcoin mencapai ATH bersejarah.

Jatuhnya tidak likuid dan naiknya pasokan cairan terakhir terjadi selama koreksi musim panas (lingkaran oranye). Sejak itu, grafik telah bergerak menjauh satu sama lain lagi dan melanjutkan tren yang mengarah pada pengurangan dramatis dalam pasokan BTC yang beredar.