Pedagang mengharapkan BTC untuk membalikkan $ 40.000 kembali untuk segera mendukung, tetapi metrik derivatif memberi sinyal bahwa hasil yang berbeda dapat terjadi.

Grafik harga harian Bitcoin (BTC) tampaknya membuat pola pemulihan yang stabil, tetapi beberapa indikator yang mengkhawatirkan datang dari pasar derivatif. Saat ini, pasar berjangka dan opsi menunjukkan kurangnya kepercayaan dari pedagang pro Bitcoin, tetapi ada putaran positif pada data.

Jalan menuju $ 40.000 tampaknya tidak dapat diprediksi dengan nyaman, dan pedagang cryptocurrency biasanya menyebutnya “manipulasi” ketika pergerakan harga seperti itu terjadi.

Terlepas dari alasan di balik pemulihan harga Bitcoin, investor harus menganalisis pasar derivatif untuk memahami bagaimana posisi paus, pembuat pasar, dan meja arbitrase.

Sementara instrumen favorit pedagang eceran adalah kontrak abadi (swap terbalik), pedagang pro sering memilih berjangka dan opsi kalender tetap. Meskipun lebih rumit untuk diperdagangkan, derivatif ini menawarkan strategi yang lebih kompleks.

Likuidasi ada di belakang kita, tetapi begitu juga rute menuju $69,000

Data menunjukkan bahwa tidak ada likuidasi kontrak berjangka yang relevan sejak 23 Januari. Ketika posisi long leverage (pembeli) dihentikan, itu mempercepat koreksi harga, karena bursa derivatif perlu menjual futures tersebut pada harga pasar.

Perhatikan bagaimana penghentian posisi paksa “besar” terakhir pada posisi beli adalah $290 juta pada 23 Januari. Ini sebagian menjelaskan mengapa pemulihan Bitcoin relatif tenang selama seminggu terakhir. Namun, pasar masih belum keluar dari air, mengingat BTC saat ini diperdagangkan 44% di bawah level tertinggi sepanjang masa $69.000.

Premi tahunan Bitcoin berjangka harus berjalan antara 5% hingga 12% untuk mengkompensasi pedagang untuk “mengunci” uang selama dua hingga tiga bulan hingga kontrak berakhir. Level di bawah 5% sangat bearish, sedangkan angka di atas 12% menunjukkan bullish.

Bagan di atas menunjukkan bahwa metrik ini turun di bawah 5% pada 21 Januari dan belum menunjukkan tanda-tanda kepercayaan dari pedagang pro.

Jadi pertanyaan besarnya adalah: Apakah gelasnya setengah penuh? Misalnya, jika Bitcoin menembus resistensi $42.000, beberapa pedagang kemungkinan akan lengah, jadi ada aktivitas pembelian tambahan karena tidak ada yang mau ketinggalan.

Pasar berjangka Bitcoin netral, tetapi pedagang opsi skeptis

Saat ini, agak sulit untuk membedakan arah di pasar, tetapi kemiringan delta 25% adalah tanda yang jelas setiap kali meja arbitrase dan pembuat pasar menjual terlalu mahal untuk perlindungan atas atau bawah.

Jika pedagang takut akan jatuhnya harga Bitcoin, indikator kemiringan akan bergerak di atas 10%. Di sisi lain, kegembiraan umum mencerminkan kemiringan negatif 10%.

Seperti yang ditampilkan di atas, kami sudah mendekati 10% selama hampir seminggu meskipun ada pemulihan harga BTC 18% sejak terendah $33.000. Data condong opsi menunjukkan bahwa pedagang pro masih menetapkan harga peluang yang lebih tinggi untuk kehancuran pasar.

Terlepas dari indikator yang tidak terlalu positif dari opsi Bitcoin, meja arbitrase dan pembuat pasar ini akan dipaksa untuk membalikkan posisi bearish setelah harga menembus $ 42.000. Namun, mengingat bahwa premi berjangka tidak menunjukkan tanda-tanda putus asa bahkan ketika pasar jatuh 52% dari tertinggi sepanjang masa, data memberikan pandangan yang konstruktif.

Pandangan dan pendapat yang diungkapkan di sini adalah sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan riset sendiri saat membuat keputusan.